Raiffeisen Research
Berichte von den nationalen und internationalen Märkten, Beiträge von unseren Analystinnen und Analysten

• Hungary: 50bp rate cut
  Hungary cut the key interest rate by 50bp today. The key interest rate therefore now stands at 10%. The decision was in line with consensus - the minority of the market players (among us) expected an even chunkier cut (100bp). In the last month Hungary altogether cut the key rate by... mehr...
• Update 22.12.2008 - Anleihenmärkte, Aktienmärkte & Emerging Markets
  Kommende Woche und bis Jahresende kommen noch eine Reihe von US-Wirtschaftsdaten, von denen wir aber in Summe keine neuen Infos erwarten: Weitere starke Rückgänge bei den Hausverkaufsdaten (23.) und den Hauspreisen (30.), detto bei den Auftragseingängen und dem privaten Konsum für November (beides 24.), ein (hoffentlich nur mehr leichter) Rückgang des Konsumentenvertrauens für Dezember (23.) und der Chicago PMI (30). Auch in der Eurozone wird die Richtung ...mehr
• Poland: Zloty recovers slightly from lowest levels since May 2005
  On Thursday EUR/PLN continued its upward movement and reached its peak at 4.1882. This is the highest level since May 2005, when the euro traded above 4.20 zloty. The Polish currency already sehed around 25% since having reached peaks below 3.20 in August 2008. On Friday the losses have been trimmed slightly and EUR/PLN came back to levels around 4.09.
• Insolvenz von GM und Chrysler abgewendet – vorerst
  Das Säbelrasseln der scheidenden US-Regierung hat ein Ende gefunden. Die beiden angeschlagenen US-Autohersteller werden von der US-Regierung noch im Dezember und Jänner die nötigen Kapitalspritzen erhalten um eine Insolvenz abzuwenden.
• UniCredit Gewinnziel erneut korrigiert
  UniCredit hat gestern Abend einen Nettogewinn für das laufende Jahr von EUR 4 Mrd. in Aussicht gestellt. Dies liegt knapp 15 % unter den aktuellen Konsensusschätzungen, aber noch deutlich über den pessimistischsten Erwartungen.
• Bank of Japan senkt Leitzins auf 0,10 %
  Die Bank of Japan (BoJ) hat heute ihren Leitzins um 20 Basispunkte auf 0,10 % gesenkt. Die Entscheidung fiel mit 7:1 Stimmen. Den Lombardsatz reduzierte die Notenbank von 0,5 % auf 0,3 %.
• Ukraine: Sharp decline in UAH, National Bank to raise key rate from 12 %
  The speed of the devaluation of the Ukrainian hryvnia accelerated tremendously over the recent days. In December the currency lost 28% to the USD, the biggest part in this week – 22%.
• Update 19.12.2008 - Anleihenmärkte, Aktienmärkte & Emerging Markets
  Die Bank of Japan (BoJ) hat heute ihren Leitzins um 20 Basispunkte auf 0,10 % gesenkt. Außerdem beschloss die Notenbank weitere Maßnahmen um die Lage am Kreditmarkt zu entspannen. Es wurde das Volumen für den Kauf von Staatsanleihen aufgestockt (von JPY 1,2 Bio. auf JPY 1,4 Bio. pro Monat).
• Update 18.12.2008 - Anleihenmärkte, Aktienmärkte &Emerging Markets
  In der Eurozone wurden gestern die endgültigen Inflationsdaten für November veröffentlicht. Die allgemeine Inflation fiel wie erwartet von 3,2 % p.a. auf 2,1 % p.a. In Großbritannien wurden erneut...
• Czech National Bank cut its key rate by 50bp to 2.25%
  The Czech National Bank's (CNB) decision is consistent with our forecast as well as with the general market consensus
• Russia: 'Central bank devalues rouble again, needs to change its policy'
  In what apparently was a confirmation to our earlier views, today, on December 17, the Central bank of Russia allowed another incremental devaluation of the rouble against the dual currency basket.
• Update 17.12.2008 - Anleihenmärkte, Aktienmärkte & Emerging Markets
  Aktuelles rund um die US-Notenbank (Fed), den US-Anleihenmarkt, die US-Aktienmärkte sowie die Emerging Markets
• US-Notenbank öffnet alle Schleusen
  Die US-Notenbank (Fed) beschloss auf ihrer Zinssitzung gestern Abend den US-Leitzins (Fed Funds Rate) in Zukunft unter 25 Basispunkten (zwischen 0 und 25 BP) zu halten, was einer Zinssenkung von 75-100 BP entspricht.
• Moody's downgrades Transneft from A2 to A3 following the agency's decision to change the outlook on the sovereign ratings
  Last night, Moody's downgraded the issuer rating of Transneft (TNEFT, A3/BBB/-) from A2 to A3 and also downgraded the rating of the senior unsecured loan participation notes, totalling approximately USD 4.3 bn. The rating actions were motivated by the agency's decision to change the outlook on the sovereign ratings of the Russian Federation from positive to stable.
• Update 16.12.2008 - Anleihenmärkte, Aktienmärkte & Emerging Markets
  Die gestrigen Daten aus den USA brachten wenig Neues: starker Rückgang der Industrieproduktion um -0,6 % p.m., NAHB-Wohnbauindex weiter auf Rekordtief von 9 Punkten, Empire State Index mit etwas kleinerem Rückgang (auf -25,8) als Konsensus – fast schon eine Stabilisierung dieser ersten Unternehmensumfrage für Dezember.
• Russian Nutritek Group allowed a technical default on its USD 50 mn LPNs due on 11 December 2008
  Interfax news agency reported today that Nutritek Group (NUTRIN, --/B/--), one of Russia's leading producers of baby foods, allowed a technical default on its USD 50 mn LPNs due on 11 December 2008.
• Update 12.12.2008 Anleihenmärkte, Aktienmärkte & Emerging Markets
  US-Staatsanleihen erreichten gestern neue Kurshöchststände (zehnjährige Renditen bereits knapp unter 2,5 %), wozu die stark gestiegenen Neuanträge auf Arbeitslosenunterstützung (mit 573 Tsd. auf einem neuen 26-Jahreshoch) und der schwächere Aktienmarkttag im Gefolge der Probleme um das US-Autobauer-Paket sicher beigetragen haben. Dementsprechend eröffnete der Bund-Future heute Morgen bereits stark im Plus (aktuell 123,2).
• LUKOIL publishes consolidated US GAAP financial accounts
  LUKOIL (Baa2/BBB-/BBB-(pos.)), the second largest Russian and one of the largest global oil&gas groups by reserves, today announced its Q3 and 9M 2008 financial results.
• Brasilien: Leitzins unverändert bei 13,75 %
  Die brasilianische Zentralbank entschied gestern den Leitzins bei 13,75 % zu belassen. Zu dieser Entscheidung gab es keine Gegenstimme.
• Schweizerische Nationalbank senkt Leitzins um 50 Basispunkte auf 0,50 %
  Die Schweizerische Nationalbank (SNB) senkte heute wie erwartet das Zielband für den 3M-LIBOR (=Leitzins) um 50 Basispunkte auf 0,00-1,00 %, wobei ein Wert in der Mitte dieser Bandbreite angestrebt wird.
• Hungary: Inflation target to be undershot?
  Inflation came below expectations in Hungary, with the Nov